wah emang asik nich kalo ngebaca2 ulasan Kang Ocoy dan Bapak2 lainya soal FA & LK-nya BUMI
trus terang saya kurang ngerti soal LK & FA BUMI, bila saya ikutin bincang2 FA& LK BUMI, kok ngak ada yach yg nyebut penjualan 5% saham BUMI ke salah satu perusahaan itali, trus juga pejualan salah satu mine sitenya (mantimin project) ke adaro.. apakah ini ngak masuk ke LK.. salam, AR On 4/13/08, kang_ocoy_maen_saham <[EMAIL PROTECTED]> wrote: > > > Bravo Master,... hehe.. u dont get these kind of "specific-details" on > ordinary sell-side research coverage.. great noticing... > > so, it appears now the had been nullified price momentum can be set to > "let-loose-and-hike" on the sales years ahead.. > > my base year pro-forma for 2008 performance is set on $67, though the > sensitivity analysisi were also deployed on a deviation of (-)$ 10 to > (+) 15 on the average selling price assumption.. > > Impressive notice on the detail pak AA, saya emang musti belajar en > curi2 ilmu ke Pak AA nih., hehe.. my mentor always told me that the > difference between mediocre and good analyst is the attention on the > details, and comprehention of the real "investment-worth" should be > assesed to capture the wide yet clear picture of the up-side and > down-side risk of the investment., these way the "hidden-gem" or > "covered-bomb" can be spot ahead of everybody's sight despite we have > the common ordinary source of information. > > btw pak, sudah saya kirimkan data guidance dr BUMI buat 2008. > > Hoahm Ngantuk.., jadi besok 2000 kan yah?!! > > ^_^, hehe.. gudnite everyone... > > --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com <obrolan-bandar%40yahoogroups.com>, > Armando Anthony > <[EMAIL PROTECTED]> wrote: > > > > Nah, ketemu BIANGKEROKnya Kang, > > > > Masalahnya SELING PRICE ya? Ya ya...memang ini BIANGKEROKnya. > Ini semua gara2 Surat Hutang Series 2006-2, yg diperpanjang terus dari > Surat Hutang Series 2005-1. malah dr sejak 6 July 2006 harga coal > sudah diset US$ 34.30/ton untuk nilai kalori 6322 Kcal/kg.(Fixed > forward contract) gara2 Surat Hutang ini. Makanya performance 2007 > gak beda jauh dg 2006!! GAK HERAN. Karena yang dijual bukan cuma > current production, tp jg future production, termasuk jg Receivables. > > > > Jadi kalau mau buat asumsi harga batu bara US$ 70 th 2007 jelas > gak bisa pada waktu itu, krn sudah jual forward dg rate yang sudah > dikunci. Masalah ini berakhir ketika Surat Hutang Series-2 > direfinancing dengan divestasi 30% itu. Samapi2 Pak Purnomo (menteri > ESDM) juga kasih approval kok. Tapi ya masalah baru muncul, dengan > divestasi 30% itu kan jatahnya jd makin berkurang? > > > > Mudah2an going forward bisa lebih baik. Kalau masalah convertible > bond yg 2xxx dan 3xxx dari si El gak perlu dikhawatirkan. Cash banyak > (US$200jt-an), sudah di repurchase 65jt. Tata jg masih utang US$45jt > belum bayar. Jadi tenang2 aja. Disamping iru, grup ini sptnya tidak > pernah kekurangan ide2 baru utk CA. Mudah2 an target Pak Schubert > tercapai. > > > > Kita nikmati aja gambar ahli2 TA sekarang > > > > Selamat malam, mudah2an HAPPY semua > > > > AA > > > > Armando Anthony <[EMAIL PROTECTED]> wrote: > > Date: Sun, 13 Apr 2008 04:29:06 -0700 (PDT) > > From: Armando Anthony <[EMAIL PROTECTED]> > > Subject: Re: [obrolan-bandar] Re: BUMI buat Kang Ocoy > > To: obrolan-bandar@yahoogroups.com <obrolan-bandar%40yahoogroups.com> > > > > Thanks respondnya Kang, > > > > Sebener2nya saya kurang confidence dg FCF yg saya buat sendiri. > Asumsi2 yg saya masukkan cenderung terlalu jauh dibandingkan kinerja > th 2007. Apa mungkin krn saya pake EBITDA Multiple drpd PER ya? > Seharusnya sih sama aja ya? > > > > Ketika audit report 2007 itu published, otomatis projection FCF yg > saya buat awal2 2007 saya bandingkan, dan ternyata melebihi skenario > optimis? > > > > Anyway thanks, saya coba bongkar2 lagi deh > > > > AA > > > > > > ----- Original Message ---- > > From: kang_ocoy_maen_saham <[EMAIL PROTECTED]> > > To: obrolan-bandar@yahoogroups.com <obrolan-bandar%40yahoogroups.com> > > Sent: Sunday, April 13, 2008 5:30:33 PM > > Subject: Fw: [obrolan-bandar] Re: BUMI buat Kang Ocoy > > > > sori temen2 baru balik dr bandung... ini lagi pada nitemare > yah.. > > santay lah what will be will be, come what may., hadapi saja. > > > > saya sendiri sih masih asik2 aja. malah seneng karena berarti agenda > > rencana penyusunan porfolio saya bisa dilanjut. down 2000 I'm in, down > > 1800 I can still in, down below that i might be empty-gunner so thats > > why i ask for extra AMMO to be available at my will. kenapa?... I'm > > willing to take these war head-on. HEAD-ON., bukan untuk menang kaya > > kebanyakan pemaen gede. ini buat survive., saya layanin terus hanya > > untuk bertahan. why?. AS SEVERE AS IT MAY BE, the sideway or the > > contraction period wont likely to extend to beyon 2009??. Am i rIGHT > > NO??. dan di level bawah 1800 That means EVERYTHING GOES BACK to the > > "NO-LONG-TERM- GROWTH" Value. coba buet model anda sendiri., AND NOBODY > > EVEN AS BIG AS EL'S GANK might KID-AROUND FOR TOO LONG TIME AT > > "NO-LONG TERM-GROWTH" LEVEL Valuation. ITS TOO DELICATE TOO IGNORE.. > > > > Strong Balance Sheet with Growing operation momentum within ur hand > > and u might find urself some golden ticket. > > > > buat pak AA. > > > > BUMI ya pak.. > > > > lho yg angka cashflow 189 bukannya itu angka akuntan pak?? > > > > angka nya analis finansial rata2 bukan segitu deh pak... > > > > dan kita (analis finansial) ketika buat model FCF emang ga pernah pake > > cashflow nya akuntan kan?? freecashflownya akuntan kan 2006 malah > > positif 55 kan padahal angka hitungan saya 2006 minus loh. > > > > cara ngitung akuntan sama rumus FCF financial analyst kadang2 emang ga > > match pak. kalo analis kan bikinnya yg dari NOPLAT terus ditambah > > noncash charges trus ditambah change in working capital itu loh pak... > > > > untuk operasinya > > > > As U see it pak., Operasi 2007 gak seperti yg "seharus-nya" kan?? > > > > thats it, itu aja poin paling krusialnya ttg 2007... > > > > KARENA SELLING PRICE 2007 berbanding 2006 cuman naik tipis. > > > > ini mengecewakan. , di bagian ini mengecewakan. > > > > saya kebetulan gak terlalu kasih perhatian sama aset2 dy yg lain. > > > > 2007 is dissapointing. , iyah sih. tp kalo kita buat Pro-Forma 5 Tahun > > dimulai 2008 dengan asumsi sesuai dengan guidance terbaru dileep ($70 > > selling price + 63 juta ton volume).. dr sisi produksi saya kira > > dengan beresnya conveyor maka ini bisa achievable., yg agak kurang > > convincing di harga realisasi penjualan sih tapi $70 seharusnya bisa. > > > > nanti saya kirim ke imel pak AA ancer2 breakdown selling price sama > > volume guidance BUMI dr si dileep aca-aca-nehi hehe... > > > > tentang aset lain2nya, sadly emang bener.. ga ada revenue contribution > > yg signifikan dan prospeknya gak jelas(makanya pro-forma model saya ga > > memperhitungkasn revenue dr aset2 non coal sementara ini), thats why > > saya bilang si BUMI drpd herald2 ga puguh harusnya fokus di coal aja., > > genjot produksi sambil bikin port lagi sambil terusin proyek upgrade > > coal juga bisa sustain long-term growth diatas 7%. Bapak liat di > > balance tentang laporan sumber cadangan BUMI deh., dalam kondisi dan > > prospek batu bara skrg enaknya pake "Life-Of-Mine" en EV/Reserves ato > > "FCF-F" 5 tahun en Residual-Earning Model. hehehe.. coba kalo pake > > "Life-Of-Mine" TPnya bisa dibikin ikutan analis2 asing tuh saya.. > > hehehehe.. > > > > And Oh, Pak. berhubung untuk BUMI saya pake both FCF model dan > > Residual Earning pak.., should BUMI bisa naekkin produksi tiap tahun 5 > > juta ton dan harga batubara bisa naek 5-10% rata2 per tahun. My > > Forward Value still point at long-term potential target above Rp. > > 5000, dan saya masih positif sama sustainability prospectnya batu > > bara. tinggal eksekusi operasi BUMI aja nih (harga jualan + produksi).. > > > > ngomong2 financial ratio.., saya blon buat ALTMAN Z tp Piotroski nya > > bagus ko. Gross Margin Naek DESPITE Selling Price cuman naek 8% dan > > Minyak Bumi naek lebih dr 10%..(ini bagus apa bego yah, ;P. soalnya > > even di sisi cost efficiency dy bagus di sisi harga jualan dy bloon > > benerr...) > > > > aset meningkat tp berbanding peningkatan sales masih gedean kenaikan > > sales. turnovernya membaik dong... > > > > Singkatnya Valuation Wise saya masih ga bisa "AVOID" BUMI ko kalo dy > > drop sampe ke angka XXXnya El. > > > > ga tau yah, bawaan anak muda kali... yg diliat lebih ke forward value > > nya sih yg bikin saya masih positif. > > > > pak kalo ga keberatan boleh kita tuker2an Pro-Forma Forecast Model > > BUMI. itung2 belajar ama senior hehehehehe.. . > > > > --- In obrolan-bandar@ yahoogroups. com, "Halim Mintareja" <hmin918@ > > > wrote: > > > > > > Wow...somebody get it right > > > > > > he.he...... > > > > > > > > > 2008/4/13 Armando Anthony <armando.anthony@ ...>: > > > > > > > Kemana aja week-end Kang, butuh bantuan nih, sudah mumet, > > > > > > > > Operation Cash flow dr th 2006 tidak terlalu banyak berbeda > > dibandingkan > > > > kinerja th 2007. Kalau dilihat dari bisnis batubara, sedikit > emas dan > > > > sedikit explorasi minyak dan gas bumi, BUMI ini sudah dari > > kemaren2 hancur > > > > lebur kalau nggak ada aktifitas CA. Revenue memang naik US$ 414jt > > dr US$ > > > > 1.8 ke 2.2B (33%), tp gak terlalu banyak artinya, krn Operating > Profit > > > > Marginnya cuma 17%, sama dg th. 2006. Bahkan th. 2008 bakal > > cenderung turun > > > > karena % ownershipnya semakin berkurang akibat divestasi 30% th. > lalu. > > > > > > > > Cash flow from operating activities "cuma" US$ 189jt, dipake > untuk S/T > > > > Investment di Recapital Secuirities US$ 118jt dan Stock repurchase > > US$ 65jt > > > > (ini mungkin stock repurchase th. lalu krn pemegang Convertibel > > Bondnya > > > > konversi) jg sdh habis. Kalau nggak ada divestasi dan utang baru > > > > convertible bond, mana bisa BUMI refinancing hutang jangka > > panjangnya yg > > > > mahal2 dan Surat Hutang Series 2006-2?. > > > > > > > > Investasi di Yaman sudah ngebor sampai 1355m yg keluar 3000 > barrel AIR > > > > (blok R-2 taslah 1), di blok Almurad 1 ngebor samapi 1163m cuma > > dapet 99 > > > > cairan SWABS. Dana investasi ini sudah pasti ilang, krn gak > > ketemu oil/gas, > > > > jd gak bisa cost recovery, sementara signing bonus dll utk > > pemerintah Yaman > > > > sdh pasti dibayar duluan. Artinya investasi ini HANGUS, > > biasalah.. high > > > > risk high return. > > > > > > > > Dari aktifitas Fixed assets juga tdk terlalu menjanjikan. > > Tambahan fixed > > > > asset 2007 dr th 2006 cuma US$50jt dr US$ 1.40B ke US$ 1.45B, > > malah lebih > > > > besar Project Development Cost, US$ 77jt th. 2007 dari US$ 185rb > > di th 2006, > > > > gak tau tuh untuk pengembangan usaha apa? > > > > > > > > Tapi CA grup ini memang luar biasa. 28 Februari 2008 masih beli > > share di > > > > Westside, Brisbane, perusahaan produsen gas methane dan batubara > > AUD 951 rb. > > > > > > > > CA yg lain spt Herald dan Newmont gak masuk diaudit report. Kabarnya > > > > sudah sampai mana? Cuma ini yg bisa bikin MV saham BUMI naik > > sampai sesuai > > > > target pak F. Schubert, 9000, beserta aktivitas2 CA yg lain yg > > masih belum > > > > masuk rumor. > > > > > > > > Kesimpulan saya perusahaan ini sudah lama bangkrut kalau gak ada > > aktifitas > > > > CA, kenaikkan harga batu bata atau hal2 semacam itu nggak akan > affect > > > > terlalu banyak buat kinerja BUMI. Malah kalau si El bilang harga > > BUMI bisa > > > > ke 2xxx atau 3xxx itu masuk akal, krn memang sekitar itu harga > > Convertible > > > > Bondnya. > > > > > > > > Saya tunggu responya Kang, teng kyu. > > > > > > > > AA > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > ----- Forwarded Message ---- > > > > From: Armando Anthony <armando.anthony@ ...> > > > > To: obrolan-bandar@ yahoogroups. com > > > > Sent: Saturday, April 12, 2008 9:31:43 PM > > > > Subject: Re: [obrolan-bandar] Re: BUMI buat pak Halim > > > > > > > > He he .. bener Pak Halim, saya jg sdh mumet baca LK nya dr pagi. > > Banyak > > > > hal yg aneh2. Saya kira Financial Ratio gak bisa dipakai utk > > BUMI, terlalu > > > > ruwet, saya jd bingung sendiri he he... kita serahkan sama mbah > > aja, tunggu > > > > komandonya. > > > > > > > > > > > > > > > > Tapi masih ada hal yg, menurut saya, sangat positif di LKnya, > > divestasi > > > > 30% KPC, Arutmin, ICRL, Indo Kaltim dan Indo Kalsel ke Tata Power > > US$ 1.1B > > > > itu dipakai refinancing seluruhnya utk nutup Surat Hutang Series > > 2006-2. > > > > Positifnya krn Surat Hutang ini terms & conditionsnya terlalu > > mengikat. > > > > Kalau nggak ditutup lama2 bisa bangkrut. > > > > > > > > > > > > > > > > Tp memang LK grup Bakrie ini dr 15 th yll jg sdh spt ini, banyak > > hal2 yg > > > > aneh2, misalnya ada S/T investment US$ 118,312,375 ke Recapital > Asset > > > > Management (Recapital Securities). Tidak dijelaskan kenapa kok ST > > > > Investmentnya di Recapital Securities? dan kok jumlahnya ganjil? > Untuk > > > > tujuan apa? Rada aneh. > > > > > > > > > > > > > > > > Selain kepemilikan yg jelas di KPC (tinggal 13.6%), dan Arutmin > > (70%), > > > > juga ada banyak Special Purpose Vehicle yg di set-up di Caymand > > Island, > > > > Mauritius dan Singapore. Tp ini mmg biasa di set utk Tax shield, > > cuma nilai > > > > totalnya sekitar US$ 2.3B > > > > > > > > > > > > > > > > Yg rada rawan itu adanya hutang baru Zero coupon Convertible Bond > > I dan > > > > II, US$38.6jt dan US$ 132jt. yg listed di Singapore, dg konversi > > Bond I Rp. > > > > 2326.50/share fixed rate at Rp. 8900/US$, US$ 100,000=370, 719 > > shares, dan > > > > Bond II Rp 3250/shares fixed rate at Rp. 9389/US$ 100,000 = > > 288.892 shares. > > > > Kalau nggak salah dulu Kang Ocoy pernah posting ketika ada > > penurunan samapi > > > > 3800 dari 6200 (saya lupa, tahun lalu ya?) karena ada yg mau > konversi > > > > bondnya. Sekarang nggak tau nih apakah seluruh bond sudah > > dikonversikan? > > > > > > > > > > > > Tp sebetulnya penerbitan Convertible bond ini lebih bagus krn > > dananya juga > > > > digunakan untuk refinancing bbrp hutang jangka panjang yg > > pricingnya mahal > > > > bener. Mitsubishi aja pricingnya Libor +6.5% p.a Pamapersada > > malah L + > > > > 8.5%p.a. > > > > > > > > Capek deh > > > > > > > > AA > > > > > > > > ----- Original Message ---- > > > > From: Halim Mintareja <hmin918@ > > > > > To: obrolan-bandar@ yahoogroups. com > > > > Sent: Saturday, April 12, 2008 1:11:33 PM > > > > Subject: Re: [obrolan-bandar] Re: BUMI buat pak Halim > > > > > > > > WEk..... BUMI jangan dihitung valuasinya.. bisa stress sendiri > > > > > > > > FYI aja.. alasan saya males hitung valuasi BUMI > > > > - BUMI cuman holding...jadi bisa aja Arutmin dan KPC pindah tangan > > seenak > > > > owner > > > > - Range PE BUMI itu dari 8 - 35 (bisa gila lihat rangenya) > > > > - Pembukuan BUMI bikin mumet orang... (saingan sama MEDC)...so > dengan > > > > sendirinya deviden juga ngaco > > > > - Group Bakrie (setahu saya CA group Bakrie setelah RI BNBR sudah > > tidak > > > > ada lagi.. so too risky..takut ikutin jejak group EP) > > > > > > > > Hmin > > > > > > > > 2008/4/12 jsx_consultant <jsx-consultant@ centrin.net. > > id<jsx-consultant@ ...> > > > > >: > > > > > > > > > --- In obrolan-bandar@ yahoogroups. com > > <obrolan-bandar@ yahoogroups. com>, > > > > > "Halim Mintareja" <hmin918@> > > > > > wrote: > > > > > > > > > > > > Wek.....gak berani bilang mbah... > > > > > > yang jelas sih secara TA versi hmin....saya tidak mau sentuh > BUMI. > > > > > > gambarnya sudah saya kirim kan. masih banyak saham lain mbah. > > > > > > Btw..hmin sudah senang mbah saran jauh-jauh dari BUMI > > > > > > welcome back .... > > > > > > buat teman-teman OB...saran hmin "The real" JSX Consultant is > > back. > > > > > > > > > > > > > > > > Jangan gitu pak Halim, Ngitung Valuasi aja masih engga maju > > > > > maju...hehehe. .. > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > ------------ --------- --------- ------ > > > > > > > > > > + + > > > > > + + + + + > > > > > Mohon saat meREPLY posting, text dari posting lama dihapus > > > > > kecuali diperlukan agar CONTEXTnya jelas. > > > > > + + + + + > > > > > + +Yahoo! Groups Links > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > ____________ _________ _________ _________ _________ __ > > > > Do You Yahoo!? > > > > Tired of spam? Yahoo! Mail has the best spam protection around > > > > http://mail. yahoo.com > > > > > > > > > > > > ____________ _________ _________ _________ _________ __ > > > > Do You Yahoo!? > > > > Tired of spam? Yahoo! Mail has the best spam protection around > > > > http://mail. yahoo.com > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > __________________________________________________ > > Do You Yahoo!? > > Tired of spam? Yahoo! Mail has the best spam protection around > > http://mail.yahoo.com > > > > __________________________________________________ > > Do You Yahoo!? > > Tired of spam? Yahoo! Mail has the best spam protection around > > http://mail.yahoo.com > > > > >
