well. there's always 2 sides of every coin. mikir jeleknya sih ya USD 550 Juta debt modal buat beli BUMA begitu saham DOID berpindah tangan juga otomatis jadi beban owner DOID yg beli di pasar sih... plus seluruh aset BUMA. jadi malahan gak perlu nunggu 1/3 dari saham yang dimilikin pindah tangan juga udah untung lumayan. Logisnya emang jual DOID = Instant Gain Banget buat Ownernya di harga sekarang. tapi mikir positifnya kalo ini baru rangkaian awal dari perubahan struktur bisnis DOID. DOID jadi vehicle, after BUMA masih ada "proyek2" lanjutan yang bisa ningkatin value perusahaan. meski itu butuh waktu tentu masuk di fase awal perusahaan seperti ini ibarat masuk ke saham yang profit cycle nya mulai panas dan siap berangkat. tapi ya itu tadi, butuh visi yang jelas, blueprint yang jelas dan keterbukaan serta niat yang baik juga. ada resiko mungkin ada pengembaliannya juga.
hanya perlu diingat kalo modalnya hanya BUMA (tanpa proyek lanjutan) harga sekarang sudah cukup overshoot ke batas full-valued. ini udah di atas 8.5 X PE Forward 2010 sementara kalo bermodal hanya Bukit Makmur maka revenuenya hanya dari jasa kontraktor dan rata2 PKP2B produsen batu bara di Indonesia akan kadaluarsa 2018-2022 (kecuali PTBA) dan jujur peningkatan topline hanya akan dari sisi peningkatan volume overburden removal bukan dari harga jasa (karena kompetisinya di segmen ini cukup banyak) padahal dari setiap paparan yang diberikan oleh Coal Mining Company mereka jarang sanggup meningkatan volume produksi lebih dari 20% per tahunnya. mungkin ada rekan2 yang tahu tentang Proyek DOID ini?!. after BUMA ada lagi? atau sementara cuman exit disini aja dulu?! 2009/8/27 datasahamku <datasaha...@yahoo.com> > > > saya tertarik sama kata-kata mutiara dr mr Oen : "Sampe2 para investor > (plus calon kreditur) LUPA bahwa ini semua cuma > "perbandaran"...." > > klo ini benar krn "perbandaran" semata maka harga DOID naiknya terlalu > Fantastis terlepas dari bumbu penyedap Fundamental yg bagus apalgi ada riset > asing...dan namanya Bandar TIDAK peduli dengan "going concern" perusahaan > yang penting CUAN artinya setelah TP tercapai mereka akan Profit Taking dan > pada saat itulah korban yang KOID berceceran > > agar hati2 aja klo beli DOID pd harga saat ini jangan sampai nanti jadi > KOID :).... > > investor yg cerdas akan beli pada saat diskon dan jual pada saat premium > apalagi Bandar :) > > > --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com <obrolan-bandar%40yahoogroups.com>, > Bagus Putra Perdana <disclosure....@...> wrote: > > > > Yeah simpelnya mungkin kaya gitu.. kecuali manajemennya serius beli BUMA > > untuk pengembangan Operasi. > > > > karena begini. > > > > Beli BUMA 100% USD 550 Juta dan itu gak pake internal cash tapi pake > Debt. > > > > anggeplah Debt biaya bunganya 20% lah 3 tahun. > > > > DOID = Identik BUMA 100% belinya di USD 550 Juta. > > > > di hold buat Pembeli BUMA sih bisa aja pake multiple angka forward Net > > Profit 2010 versi target dari sekuritas lebih tinggi juga bisa. tapi kan > > jadi lama dan itu juga kalo iya forecast Net Profit tuh analis pada bener > > bisa achievable. > > > > atau jual di harga sekarang DOID yang notabene = 100% BUMA di harga > > kapitalisasi 15 T > > > > jual 1/3 ke pasar aja juga udah lunas biaya beli BUMA. > > > > atau jual ke pasar di hangga kapitalisasi yang lebih tinggi atau jualan > > sahamnya di pasar dengan jumlah yang lebih besar dari 1/3 jumlah yang > > dioutstand oleh DOID. maka Biaya Modal udah BEP dengan masih sisa BUMA di > > tangan. atau malah jual semuanya (kalo bisa tapi kan susah) maka IRR > kembali > > dengan cepat tanpa nunggu sampe NI 2010. Instant Gain. > > > > tapi kalo pembeliannya bermaksud going-concern buat pengembangan operasi > ya > > harusnya gak segitu "kasar"nya sih. karena ada keuntungannya bagi BUMA > masuk > > bursa lewat cangkang DOID., kan ada insentif pajak buat perusahaan masuk > > bursa jadi di DOIDnya nanti bottomline buat shareholder bisa lebih baik. > dan > > tentunya BUMA/DOID punya akseske pasar kalo nanti operasinya tumbuh bagus > > maka bisa issuance pendanaan dari equity di harga yang pantas. > > > > 2009/8/27 datasahamku <datasaha...@...> > > > > > > > > > > > klo sy ga ngerti FA, just sharing cara gampangya aja, klo harga BUMA > US$ > > > 550 juta atau setara dengan Rp 5,5 T sedangkan sekarang Market Capnya > Rp > > > 14,2T artinya udah 2X lebih ....nah ini tentunya sudah kemahalan ?? > CMIIW > > > klo iya, maka nanti akan mengudang "pemilik" untuk profit taking > sehingga > > > harga DOID kembali turun mendekati harga "wajar"-nya > > > > > > > > > --- In > > > obrolan-bandar@yahoogroups.com<obrolan-bandar%40yahoogroups.com><obrolan-bandar% > 40yahoogroups.com>, > > > Bagus Putra Perdana <disclosure.inc@> wrote: > > > > > > > > ha.. rada murah sih emang kalo DOID yg (99% = BUMA) masuk jadi > universe > > > > peers-comparison nya UNTR. UNTR 60% EBITDAnya dari PAMA. Anggap > > > Kapitalisasi > > > > UNTR yang 43.25 T itu 60% nya PAMA. lawan BUMA jadi 25 T lawan 14 T. > > > > > > > > Jauh lebih murah DOID donk? ya nggak jauh2 amat lah skrg. Pama > data2nya > > > > lebih jelas buat ritel, manajemen lebih jelas, market share lebih > besar, > > > ada > > > > sinergi sama pemasok heavy equipment dan juga operate beberapa mining > pit > > > > sendiri. dan tentunya struktur neraca dan historikal track recordnya > > > lebih > > > > "terang" dan visible. > > > > > > > > eh tapi bukit makmur orang-orangnya eks Pama loh ya kalo gak salah... > > > 11-12 > > > > donk nantinya.. hehe.. > > > > > > > > Auk ah.. Institusi macem saya mah kaga boleh masuk DOID hehe. kalo > masuk > > > > PAMA (UNTR) sih boleh... hehehe... tapi harga $550 Juta untuk BUMA > itu > > > kalo > > > > bener2 clean sih mayan bagus juga yah... kalo misalkan BUMA mo IPO di > > > $750 > > > > juta apalagi untuk 98% ownership ke pasar juga pasti yakin bakal > diserap > > > > sih. harusnya buat BUMA lebih nyaman karena raise dana lebih gede > buat > > > modal > > > > kerja plus ga bakal kebebanin hutang juga buat bayar beban bunga > sumber > > > dana > > > > akuisisi. tapi buat owner BUMA jual lewat DOID bisa jadi lebih untung > > > > karena bisa kapitalisasi sekarang 1.4 Billion Dollar dilepas ato exit > ke > > > > pasar lewat DOID. hehe. gainnya berapa tuh. beli 550 Juta Dollar > (pake > > > Debt > > > > lagi) jualan di pasarnya 1.4 Bio Dollar... Manteb To... tapi kan > belum > > > tentu > > > > bisa laku 100% pindah tangan ke pasar juga. meski tetep ga serepot > jualan > > > > lewat IPO yang mesti susun banyak dokumen dan keterbukaan (tapi > > > distribusiin > > > > kapitalisasi yang melonjak segitu ke pasar juga tetep susah lah...) > > > > 2009/8/27 aritech97 <aritech97@> > > > > > > > > > > > > > > > > > > > Betul Kang, dengan harga 2075 saja market cap / nilai pasar DOID > udah > > > 14 > > > > > Triliun (data HOTS), jauh di atas Dewa 3 T atau INDY 12 T .. > > > > > Make sense gak sih ?? > > > > > > > > > > --- In > > > > > obrolan-bandar@yahoogroups.com<obrolan-bandar%40yahoogroups.com> > <obrolan-bandar%40yahoogroups.com><obrolan-bandar% > > > > 40yahoogroups.com>, > > > > > > > > Bagus Putra Perdana <disclosure.inc@> wrote: > > > > > > > > > > > > Logisnya 2 hal pak mungkin tujuannya . > > > > > > > > > > > > 1. Tax Shelter (Issuance Debt nanti dikonsolidasi (DOID jadi > > > Cangkang, > > > > > DOID > > > > > > = BUMA, diatas 90% revenue DOID dari BUMA dengan ownership jg > hampir > > > > > full, > > > > > > tapi bagi BUMA lebih untung Debt diambil dari DOID karena yang > jadi > > > kotor > > > > > > Balance Sheet DOID bukan BUMA pendanaan bisa dari DOID dan > > > keliatannya > > > > > jadi > > > > > > semacam Off Balance Transaction di BUMA gak akan masuk neraca. > > > mungkin > > > > > > covenant sama pemakai jasa mengharuskan Balance BUMA relatif > bersih > > > dari > > > > > > Overhang Debt, sementara Pemegang Saham BUMA tetap DOID, dan di > DOID > > > > > neraca > > > > > > Hutang DOID digabung sama Asset dr Subsidiaries, untuk Profit and > > > Loss > > > > > beban > > > > > > Hutang DOID bisa mengurangi nantinya Earning Before Taxes DOID > (yg > > > 90% > > > > > lebih > > > > > > dari BUMA) Smart? Yes. Clean?! wah gak tau yah...) ., > > > > > > 2. Pemegang Saham BUMA bisa Cash-In atau Exit ke Pasar. BUMA full > > > > > dimiliki > > > > > > DOID, tapi DOID sudah bisa didistribusiin jadi Owner BUMA atau > DOID > > > bisa > > > > > > "Exit" lebih cepat atau sebagian ownership di harga yang > katakanlah > > > lebih > > > > > > tinggi dari nilai deal transaksi bahkan di IRR yang lebih tinggi > > > > > (arbitrage > > > > > > ato early exit) > > > > > > > > > > > > 3. tapi Jujur angka Dealnya bagus banget sih pak. $550 Juta Untuk > > > BUMA > > > > > itu > > > > > > bagus banget. sayangnya kapitalisasi DOID saat ini udah jauh > diatas > > > $550 > > > > > > Juta. there;s really nothing much more left. > > > > > > > > > > > > CMIIW... > > > > > > > > > > > > > > > > > > 2009/8/27 Bandar Bola <bandarr.bola@> > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > Just be careful fellows. > > > > > > > Seperti yang ditengarai oleh Pak Oentoeng, kelihatannya bandar > lagi > > > > > goreng > > > > > > > saham DOID dengan cara issue2 perubahan fundamental DOID > (istilah > > > Pak > > > > > > > Oentoeng, perbandaran di luar running trade). > > > > > > > > > > > > > > Ada hal-hal logis yang perlu kita cermati, supaya tidak konyol > jadi > > > > > gosong: > > > > > > > > > > > > > > 1. Kenapa BUMA tidak IPO saja ketimbang back-door listing, > bukankah > > > > > akan > > > > > > > jauh lebih menguntungkan bagi BUMA untuk IPO di tengah market > yang > > > > > > > sedang ijo royo-royo ini, lagian sektornya lagi "diminati" > banyak > > > > > orang? > > > > > > > > > > > > > > 2. Bagi retail akan sangat gampang melakukan valuasi terhadap > saham > > > IPO > > > > > > > (ratio2 P/E, B/V dll jelas, proceed-nya jelas, semuanya ada di > > > > > prospektus), > > > > > > > ketimbang "meraba-raba" valuasi perusahaan post "back-door > > > listing". > > > > > > > > > > > > > > 3. Kenapa regulator tidak melakukan suspensi terhadap segala > macam > > > > > > > "ketidakjelasan" ini. > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > Bagi saya sangat jelas: Nobody can change "fundamental" > overnight; > > > if > > > > > > > somebody (retail) believes he can, then tears will be his > reward. > > > > > > > > > > > > > > Retail yang beli saham kayak beginian kayak beli kucing dalam > > > karung, > > > > > semua > > > > > > > serba tidak jelas, dan akan kejungkal, kalo tidak sekarang ya > pasti > > > > > satu > > > > > > > saat nanti, pada saat hype sudah tercipta, dan pemain2 akan > pada > > > > > greedy. > > > > > > > Mungkin sekarang masih ngasih cuan, tetapi itu cuma pinjaman > dari > > > > > bandar > > > > > > > yang pada waktunya nanti akan diambil kembali (dengan bunga > > > rentenir > > > > > > > tentunya). Hanya segelintir yang bisa selamat. Ingat kasus TMPI > dan > > > > > MIRA. > > > > > > > > > > > > > > Bisa saja saya salah, dan back-door listing tetap jalan, tetapi > > > saya > > > > > > > percaya satu hal, resikonya bagi kita para retail tidak bisa > > > terukur. > > > > > > > Sewaktu2 mereka bisa bilang, sorry kita nggak jadi back door > > > listing, > > > > > atau > > > > > > > kita jadi back-door listing tapi lewat right-issue dulu 1:100 > etc. > > > > > > > > > > > > > > You have been warned ya... Good luck! > > > > > > > > > > > > > > Regards, > > > > > > > Bandar Bola > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > 2009/8/27 M Herman <hermanlatief@> > > > > > > > > > > > > > >> > > > > > > >> > > > > > > >> mudah2an tingkat naiknya bisa kayak TMPI hehe...tapi ini > bedalah > > > > > > >> pak..kalau TMPI mana ada sekuritas asing yang bikin report > > > fundamental > > > > > > >> (sekuritas lokal aja juga gak ada heheh)...yg satu perusahaan > > > retail > > > > > barang > > > > > > >> elektronik ..yg satu lagi mau backdoor listing perusahaan > > > kontraktor > > > > > > >> pertambangan no 2 terbesar di Indonesia.. > > > > > > >> . > > > > > > >> > > > > > > >> > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > -- > > > > > > Each piece, or part, of the whole nature is always an > approximation > > > to > > > > > the > > > > > > complete truth, or the complete truth so far as we know it. In > fact, > > > > > > everything we know is only some kind of approximation, because we > > > know > > > > > that > > > > > > we do not know all the laws as yet. Therefore, things must be > learned > > > > > only > > > > > > to be unlearned again or, more likely, to be corrected.......The > test > > > of > > > > > all > > > > > > knowledge is experiment. Experiment is the sole judge of > scientific > > > > > "truth". > > > > > > - Richard Feynman > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > -- > > > > Each piece, or part, of the whole nature is always an approximation > to > > > the > > > > complete truth, or the complete truth so far as we know it. In fact, > > > > everything we know is only some kind of approximation, because we > know > > > that > > > > we do not know all the laws as yet. Therefore, things must be learned > > > only > > > > to be unlearned again or, more likely, to be corrected.......The test > of > > > all > > > > knowledge is experiment. Experiment is the sole judge of scientific > > > "truth". > > > > - Richard Feynman > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > -- > > Each piece, or part, of the whole nature is always an approximation to > the > > complete truth, or the complete truth so far as we know it. In fact, > > everything we know is only some kind of approximation, because we know > that > > we do not know all the laws as yet. Therefore, things must be learned > only > > to be unlearned again or, more likely, to be corrected.......The test of > all > > knowledge is experiment. Experiment is the sole judge of scientific > "truth". > > - Richard Feynman > > > > > -- Each piece, or part, of the whole nature is always an approximation to the complete truth, or the complete truth so far as we know it. In fact, everything we know is only some kind of approximation, because we know that we do not know all the laws as yet. Therefore, things must be learned only to be unlearned again or, more likely, to be corrected.......The test of all knowledge is experiment. Experiment is the sole judge of scientific “truth”. - Richard Feynman
