Thanksv review BMTRnya, bisa share view MNCN Kang?, jeng EL punya TP 1000an EoY09
Thx -LT On 8/19/09, biru.laut <biru.l...@yahoo.co.id> wrote: > Pak Bagus, > > saya pengen ikutan belajar,nih.. > data yang dimaksud 1H 2009 ?? YoY atau QoQ..?? > > Thanks > > > > > ________________________________ > Dari: Bagus Putra Perdana <disclosure....@gmail.com> > Kepada: obrolan-bandar@yahoogroups.com > Terkirim: Rabu, 19 Agustus, 2009 09:33:40 > Judul: Re: [ob] SEJATI: BMTR eoy target 690-795 (exp. PBV 1.3-1.5x) > > > > > Bung Tom, saya baru cek Forensik sedikit ke BMTR. rasa2nya ko kurang setuju > yah BMTR layak diatas 1X BV. 0.7-0.8 X BV mungkin sudah cukup full valued > unless kondisi finansialnya improved signifikan. > paling enggak saya temukah hal-hal mengganjal terkait kualitas asset > yakni SBB : > > ASSETS > > Posisi kas turun jauh dari 3173.5 ke 1390, 6. > Current assets turun dari 7201.6 ke 6112.0 karena penurunan kas > Fixed assets turun jauh dari 3991.7 ke 1788.5. > Ada other investments yang naik dari 1427.9 ke 3314.1, kontribusi dari 9.1% > ke 24% thd total aset. > > Cash Flow Operation > > Penerimaan kas dari operasi turun dari 900.1 ke 791.1 > CFO turun dari 237.7 ke 30.7 > > Cash Flow Investing > Penempatan investasi jk. Pendek bertambah dari -666.3 ke -696.9 > Penambahan investasi pd subsidiaries turun dari -2078.9 ke 29.1 > Pelepasan investasi subsidiaries turun dari 1508.1 ke 1221.2 (47.8% M8T) > > Pelepasan investasi lain naik dari 844.8 ke 2299.5 > Penambahan aset tetap naik dr -1096.6 ke -775.2 > CFI turun dari -2451.4 ke -1769.9 > Cash Flow Financing > > CFF turun dari 3851.0 ke -43.6 > Total ada penurunan kas dari 1637.3 ke -1782.8 > > Kas turun jauh (Cash Burn) terjadi mainly karena CashFlow Operasi hanya > positif kecil dengan kondisi Cash Flow Investing yang cukup besar terkait > restrukturisasi Aset Telco dan Penambahan Investasi di MNCSV. sementara > tidak ada financing baru. kondisi BV yang turun pada tahun 2008 masih bisa > turun di 2009 andai arus kas operasi masih belum bisa menutupi kebutuhan > investasi dan pelunasan pendanaan.(di tahun sebelumnya masih ada pendanaan > financing baru namun nampaknya pendanaan baru ini tidak produktif karena > beban bunga yang naik tidak diimbangi kenaikan arus kas operasi) karena > praktis working capital BMTR yang murni likuid hanya kas dan beberapa > instrumen reksa-dananya karena ; 1. Persediaan sulit untuk di"likuid"kan > karena persedian BMTR adalah program2 dan acara televisi yang sudah dibayar. > 2. Pasca Disposal FREN, sisa 19% Kepemilikan sudah didekonsolidasi tapi > pindah tempat ke akun surat berharga yang siap diperjualbelikan di harga > pasar dan > mungkin ini agak sulit untuk dihargai sesuai nilai di buku. > > Sementara masih ada keraguan terkait Sustainable Earning level yang bisa > justifikasi nilai buku aset diatas 1.0 paling tidak jg SBB : > > 2008 beban langsung meningkat jauh melebihi kenaikan pendapatan, berarti > industri ini tidak bisa "pass-on" kenaikan beban biaya kepada pelanggan dan > pemasang iklannya. > > Tren Margin Menurun dan baik secara accrual maupun kas pendapatannya juga > belum terlihat membaik. > > namun memang ada beberapa hal positif yang dapat dicatat dari laporan > keuangan BMTR : > > diAudit oleh Deloitte., sehingga menghilangkan paling engga keraguan atas > kesesuaian angka2 di laporan > > Margin yg tipis berarti BottomLine "Bisa" Improved sangat signifikan hanya > dengan 1-2% perbaikan dan efisiensi usaha. yang berarti jika MNCN > (kontributor dan kunci utamanya praktis di MNCN) membukukan perbaikan dan > turnaround kondisi keuangan maka kemungkinan besar angka konsensus akan > dilewati dan akan menciptakan ripple effect yang membuat revaluasi rating > dan outlook BMTR (kasus BMTR adalah kasus tipikal holding yang biasanya > di"punish" lebih besar dari subsidiariesnya karena umumnya pendekatan sum of > parts akan membuat holding diundervalued 2 kali karena aset2nya sudah > divaluasi terlebih dahulu sebelum holdingnya divaluasi.) > > On Tue, Aug 11, 2009 at 11:30 PM, Tom DS <tom.ds.st...@gmail.com> wrote: > > >>BMTR end of year target 690-795 (exp. PBV 1.3-1.5x). >> >>BMTR 1.5 month target 450-540. >> >> >>Dear technicalyst, please make clear what I'm saying... =) >>Buy on weakness.. >> >> >>T.o.m > > > -- > Each piece, or part, of the whole nature is always an approximation to the > complete truth, or the complete truth so far as we know it. In fact, > everything we know is only some kind of approximation, because we know that > we do not know all the laws as yet. Therefore, things must be learned only > to be unlearned again or, more likely, to be corrected.......The test of all > knowledge is experiment. Experiment is the sole judge of scientific “truth”. > - Richard Feynman > > > > > > > Lebih Bersih, Lebih Baik, Lebih Cepat - Rasakan Yahoo! Mail baru yang > Lebih Cepat hari ini! http://id.mail.yahoo.com ------------------------------------ + + + + + + + Mohon saat meREPLY posting, text dari posting lama dihapus kecuali diperlukan agar CONTEXTnya jelas. + + + + + + +Yahoo! Groups Links <*> To visit your group on the web, go to: http://groups.yahoo.com/group/obrolan-bandar/ <*> Your email settings: Individual Email | Traditional <*> To change settings online go to: http://groups.yahoo.com/group/obrolan-bandar/join (Yahoo! ID required) <*> To change settings via email: mailto:obrolan-bandar-dig...@yahoogroups.com mailto:obrolan-bandar-fullfeatu...@yahoogroups.com <*> To unsubscribe from this group, send an email to: obrolan-bandar-unsubscr...@yahoogroups.com <*> Your use of Yahoo! Groups is subject to: http://docs.yahoo.com/info/terms/
