Week-end aja ya Pak, saya tulis lebih komprehensive, sebab yg audit Deloitte Touche, biasanya auditor ini lebih ruwet dan detil nulisnya. PWC/E&Y lbh enak dibaca dan straight forward. Tapi barusan sekilas saya liat 2007. Q1 08 liatnya dimana sih? kok saya gak dpt. Sekilas secara FA sangat berat. Ini perusahaan menggunakan Zero Coupon Convertible bond $125jt listed di Singapore matured 2012 (4Mei 2007), tgl 17 Mei 07 granted Guarantee Senior Notes ($400jt at 7.5%p.a - mahal bener?listed di Singapore juga matured 2014) dan hutang bank ST dan LT utk membiayai Fixed asset. Mungkin selain biasa jual service juga piawai dagangin kapalnya, dr tahun ke tahun ada aja Fixed asset yg di jual, mungkin juga utk peremajaan. Sementara tambahan fixed asset yg sangat besar (Rp. 10T) tdk terlalu affect ke revenue. padahal tambahan Fixed asset ini bikin total assetsnya 2x lipat dr th 2006. What an expansion? and What a poor result? Malah kalau dibandingkan 2006 gross incomenya lebih besar drpd 2007 Cuma kalau maen ini lebih baik tanya ke Danatama Makmur aja, krn dr sejak 17 December 2007 sudah punya kontrak dg BLTA $68jt yg dpt diinvestasikan sebagian atau seluruhnya utk deposito, obligasi, surat utang, SAHAM, obligasi konversi, waran, kontrak derivatif dan FX, yg diperpanjang setiap bulan, terhitung sejak tgl diatas itu. Mungkin utk tujuan guarding harga sahamnya, krn Treasury stocknya pada pendapatan Agio saham juga cukup besar. Dg dana liquid $68 jt utk guarding $125jt convertible bond mungkin jg sdh cukup. Krn, spt jg BUMI, pasti berkepentingan utk guarding harganya spy tidak sampai jatuh. Kalau nggak salah convertible bondnya granted diharga Rp. 1200/share. Dengan CB, Pak Nalin bilang BUMI bisa untung $200jt th lalu dan $100jt th. ini
Week-end aja deh saya terusin pak, ngantuk nih, hehehe... AA ----- Original Message ---- From: boyz <[EMAIL PROTECTED]> To: obrolan-bandar@yahoogroups.com Sent: Thursday, May 15, 2008 5:54:37 PM Subject: [obrolan-bandar] Re:BLTA - Q1 2008 Result Astounding (hati-hati FAKTANYA) wah ulasan menarik nih... mBah, kang Ocoy, pak Armando, ... please share your comment or analysis on BLTA. kalo TA sih agak menarik nih. and kalo FA oke juga, bisa jadi 'playing ground' consortium OB nih... :) salam, --- In obrolan-bandar@ yahoogroups. com, "Jhon Veter" <jhon_veter@ ...> wrote: > > > > Cuma agak harus hati-hati pak Antonius. Peningkatan laba bersih pada q1 > terutama ditopang dengan perubahan nilai wajar obligasi konversi ... Apakah > bisa terulang di Q2,3, dan 4 ??? Jadi perhitungan PER nya tidak bisa memakai > angka disetahunkan, harus ada justifikasi lagi. > > > > Faktanya sebenarnya dibalik cerita BLTA adalah laba bersih yang "hanya" dari > usaha BLTA cuma berkisar 200 M saja (diluar konversi).. Belum lagi obligasi > konversi ini dijamin dengan saham loh.. Artinya akan memberikan efek dilusi > kepada para pemilik saham saat ini jika para pemegang hak obligasi > menukarkannya dengan saham (seiring peningkatan harga saham). Belum lagi > secara tersirat terlihat laba sebesar 200 M masih lebih kecil dibandingkan > kewajiban obligasi sebesar Rp 300 M.. Weleh. So , must be carefull. Maybe > not for invest anymore on this stock. > > > > Memang secara teknikal BLTA bisa dibeli.. Tembus downtrend dengan vol besar. > Cuma sekali lagi laporan keuangannya ibarat air. > > > > > > Regards > > > > > > JV > > > > > > > > > > > <http://groups. yahoo.com/ group/obrolan- bandar/message/ 82783;_ylc= > X3oDMTJyOGl > qaTU3BF9TAzk3MzU5Nz E1BGdycElkAzE2NT IzNTUEZ3Jwc3BJZA MxNzA1MDAxNzc5BG > 1zZ0lkAzg > yNzgzBHNlYwNkbXNnBH NsawN2bXNnBHN0aW 1lAzEyMTA4NDMwND Q-> BLTA - Q1 2008 > Result > Astounding > > Posted by: "antonius martono salim" > <mailto:martonosali [EMAIL PROTECTED] %20Re%3ABLTA% 20-%20Q1% 202008%20Resu > lt%20Astounding> martonosalim@ ... > <http://profiles. yahoo.com/ martonosalim> martonosalim > > Thu May 15, 2008 1:51 am (PDT) > > hello i'm a young player in stock, has been long as OB member yet not so > active. but really learn a lot from the seniors over here. > just received from this milist a forward daily from kim eng securities about > BLTA q1 result which is very interesting and today hike +10% is just the > beginning. still very cheap according to me. > since BLTA reports 515% increase on Net Income. new EPS Q1 = Rp 208,- which > if we annualized = Rp 832,- or PER 2.58x at current price 2150. this makes > BLTA the cheapest shipping company in the world since it peers trade at 8 > -12x, FYI BLTA 2007 trade at 10 - 15x. > if we take the lowest PE 8x then we will have Rp 6656 as the target > price.since BLTA has high gearing ratio and volatilty to oil price to half > of it ships (since almost 50% operational ship are contract base) we will be > pesimistic and drop the PE to 4 or 5x then we will still have 3328 or 4160 > as the target price. > please comment i'm affraid i'm wrong. thanks >
