BUMI: Utang dari CIC Utang Biasa <http://www.kontan.co.id/index.php/investasi/news/21943/BUMI-Utang-dari-CIC-Utang-Biasa>
JAKARTA. Bumi Resources (BUMI) menyatakan pinjaman dari China Investment Corporation (CIC) merupakan utang biasa. Utang ini tidak melibatkan penukaran saham, waran, atau obligasi. Maklum, sempat beredar kabar pinjaman dari CIC ini merupakan obligasi tukar alias convertible bond. "Jaminannya sama seperti paket utang dari Credit Suisse sebelumnya," kata Jurubicara BUMI Dileep Srivastava, kemarin (24/9). Nah, menurut laporan keuangan Maret 2009, BUMI memberi berbagai jaminan atas utangnya kepada Credit Suisse. Jaminan itu antara lain penyerahan hak penerimaan hasil penjualan, rekening penerimaan dalam dolar AS hingga surat kuasa untuk menarik dana. Selain itu, BUMI juga harus memenuhi batas rasio keuangan. Catatan saja, pada 18 September 2009, anak usaha BUMI, Country Forest Ltd, menandatangani perjanjian utang US$ 1,9 miliar dari CIC. Utang itu terdiri tiga bagian dengan jangka waktu antara empat sampai enam tahun. BUMI akan menggunakan utang itu untuk melunasi utangnya dan anak usahanya. Hingga kuartal satu 2009, BUMI memiliki utang jangka pendek senilai US$ 20 juta, utang jangka panjang US$ 1,12 miliar, dan obligasi konversi US$ 101,17 juta. Jadi total utang BUMI US$ 1,24 miliar. Juli 2009, anak usaha BUMI, Enercoal Resources menerbitkan obligasi konversi sebesar US$ 375 juta. Dengan tambahan ini, utang BUMI sekitar US$ 1,62 miliar. Emiten Grup Bakrie ini sebagian besar berutang kepada Credit Suisse. Dari bank Swiss itu, BUMI berutang US$ 860,58 juta dengan masa jatuh tempo antara kurang dari satu tahun hingga tiga tahun. Otoritas Bursa Efek Indonesia menyatakan akan meneliti aksi korporasi BUMI. "Kami akan segera mengevaluasinya," kata Direktur Penilaian Perusahaan BEI Eddy Sugito. 2009/9/25 kang_ocoy_maen_saham <disclosure....@gmail.com> > > > Thks Man, I Just Share My Newbie Tought. > > We Were All Sharing Here Aint We? > > Maturity Principal Debt BUMI > > Credit Suisse Jangka Pendek 20 Juta USD Maturity tahun ini > > Credit Suisse 1 Jangka Panjang 110 juta USD mei 2010 > > Credit Suisse 2 Jangka Panjang 355 Juta USD mei 2010 > > Credit Suisse 3 Jangka Panjang 55 Juta USD mei 2010 > > Credit Suisse 4 200 Juta USD Mei 2011 > > Credit Suisse 5 50 Juta USD Mei 2011 > > Credit Suisse 6 75 Juta USD Mei 2011 > > ICICI 106 Juta USD Desember 2011 > > MTN Samuel 83 Juta USD Hanya Bridging saya rasa., awal-tengah tahun depan > jg sudah matured kayaknya. > > Deutsche Bank 60 Juta USD desember 2011 > > Tael Mgt 30 Juta USD Desember 2011 > > Untuk detail obligasi konversi terakhir saya jg belum terima, kita sama2 > liat di rilisan H1 09 nanti. > > Untuk Inception CIC ini juga kita harap Manajemen mo rilis ke publik detil > termin dan perjanjian nya dalam waktu dekat. sukur2 rencana penggunaannya > juga. > > untuk pertanyaan ngerek harga di pasar supaya bisa ke new high en > dibayarnya jd pake konversi treasury, entahlah. wallahualam itu mah. > > bisa aja, tapi tetep mereka harus siapin amunisi fundamental dan stories2 > menarik untuk bisa sampe kesana. biar ngereknya enteng. mudah2an story yg > dijalanin adalah jalur peningkatan produktivitas aset coal, bukan akuisisi > aset antah-berantah lagi. saya rada skeptis kalo mereka cara akrobatnya sama > akuisisi non coal lagi. > > Sebelumnya mungkin saya minta maaf dan mohon izin untuk state berulang2 > (dengan harapan supaya echo ke manajemen BUMI)pernyataan berikut ; > > Manajemen BUMI bisa turn this whole mess-up into a wondrous symphony kalo > 1.9 Bio USD itu dipake sebagian besarnya Buat Coal-related Production > decision. some 1.5 Bn Semuanya untuk Produktifitas Batubara. atau atleast > bener-bener tunjukkin komitmen dan willingness ke arah situ. Kasih Paparan > ke Publik, Mo Buka Area Baru, Bangun Pelabuhan, Fasilitas Pengolahan, Jalan > ato conveyor, dan semacamnya. ini akan kasih sinyal positif buat true > fundamental shareholders BUMI. > > i honestly wish they will do so... > > > --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com <obrolan-bandar%40yahoogroups.com>, > stock.bree...@... wrote: > > > > Dear Mr. Bagus, > > > > > > I'm one of ur fans.. I like ur writing very much!!!.. > > Please allow me to ask several questions.. First of all would u mind 2 > add the maturity date of each outstanding debt so we can hv a comparison > whether those new fund from CIC may be used as a buffer for those upcoming > maturity debt???.. Personally think it's not a plain vanilla.. It's 2 good 2 > be true.. For me big possibility it will be one of those "brady bonds" look > a like^^.. The question is whether it embedded with the "anytime u want it" > CIC call feature???.. If yes DAMN investor will suffer a dilution!!!.. Coz > I'm pretty sure the treasury stock will not as big as those new fund.. Did u > hv the accurate number of those treasury stock Sir???.. Anyway is it > possible for B to use the following option to bear those new huge fund by > using the existing number of treasury stock --> leverage it by soaring the > price???.. If yes then hihihihihihihhihi welcome new high^^.. Please advise > Sir.. Thanks.. > > > > > > > > > > > > -----Original Message----- > > From: Bagus Putra Perdana <disclosure....@...> > > Date: Fri, 25 Sep 2009 08:50:23 > > To: <obrolan-bandar@yahoogroups.com <obrolan-bandar%40yahoogroups.com>> > > Subject: Re: [ob] bumi > > > > Kalo liat dari jumlahnya segede gitu sih Hampir Pasti mungkin untuk > akuisisi > > kali yah. atau buka Area Baru di KPC. > > > > Purpose Logis Inception CIC ini yah antara kepentingan strategis > pemasaran > > cina, dana buat akuisisi, dana buat pengembangan, ato sekedar amunisi > buat > > bikin sensasi di market. kalo untuk restrukturisasi hutang ya kurang make > > sense. > > > > Reason mereka untuk restrukturisasi hutang menurut saya gak solid karena > > Biaya Hutang saat ini malah cenderung dibawah 12 %. > > > > Couponnya aja harus bayar 12 %, dan dari keterangan media CIC bakal dapet > > IRR 19 %, > > > > yang berarti pasti bukan Plain Vanilla debt aja, pasti ada sweetenernya, > > entah extra payment di ujung ato equity-related sweetener. > > kalo bener IRR CIC 19 % pasti ada skema khususnya lagi selain annual > coupon > > 12 % jd bukan plain vanilla debt. > > > > kemungkinan sih ngeliat Protokol Investasi CIC yg maen aman (masuk lewat > > debt) gitu sih jaminannya minimal piutang usaha sama kuasa penggunaan kas > > BUMI. > > > > Berikut Break Down Hutang BUMI Existing Sesuai Q1 09 ; > > > > Jangka Pendek > > > > Credit Suisse Fascility 2008 Usd 20 Juta Bunga Libor + 3 % > > > > > > > > Jangka Panjang > > > > Credit Suisse Fascility -1 USD 110 Juta, Bunga Libor + 3.5 % > > > > Credit Suisse Fascility - 2 USD 355 Juta, Bunga Libor + 2.5 % > > > > Credit Suisse Fascility - 3 USD 55 Juta, Bunga Libor + 2.5 % > > > > Credit Suisse Fascility - 4 USD 200 Juta, Bunga Libor + 3 % > > > > Credit Suisse Fascility - 5 USD 50 Juta, Bunga Libor + 3 % > > > > Credit Suisse Fascility - 6 USD 75 Juta, Bunga Libor + 8 - 12 % > > > > Pinjaman kepada ICICI 106 Juta USD , Bunga Libor + 8 - 12 % > > > > MTN Samuel Sekuritas 83 Juta USD, kupon 17 - 25 % > > > > Deustche Bank 60 Juta USD, Kupon Libor + 3.5 % > > > > Tael Management 30 Juta USD, Kupon Libor 8 - 12 % > > > > VFS Int 2 Juta USD, Kupon 8.25 - 9 % Per Tahun > > > > Obligasi Konversi 2007 sisa 102 Juta USD, Zero Coupon Interest > > > > jadi kita bisa lihat Biaya Bunga BUMI Existing sebenarnya cukup jauh > dibawah > > 12 %, memang beberapa ada yang 8 - 12 % diatas LIBOR tapi jumlahnya tidak > > majority dan rata-rata tertimbang seluruh beban bunga tidak sampai 12 % > > > > Bisa Dikonfirmasi Total Beban Bunga Untuk Q1 09 adalah 20,8 Juta USD, > dengan > > Outstanding Debt 1,267 Bio USD > > > > kalo angka Beban Bunga Q1 di annualised, maka tingkat beban bunga > terhadap > > Outstanding debt adalah 6.57 % > > > > Pun Jika Ditambah Obligasi Konversi Terakhir yang berjumlah 350 Juta USD > itu > > pun di Kupon 9 % > > > > Rata-rata tertimbang Beban Bunga BUMI masih dibawah 10 % > > > > > > Jadi Pasti Inception CIC 1.9 Bio USD bukan dalam rangka untuk > > restrukturisasi keuangan karena kalo kupon 12 % yah malah nambah tingkat > > biaya hutang donk... belon lagi kalo ambil angka IRR CIC yg 19 %, pasti > ada > > sweetener tambahan diatas kupon 12 % yang dibayar tahunan. > > > > kupon 12 % yg disetujui untuk CIC jelas diatas level biaya bunga BUMI > > existing di balance. > > > > > > Kecuali yah, dalil restrukturisasi bisa jadi logis kalo di-relate ama > > Tingkat Biaya Bunga Off-Balance semacem REPO yg pasti diatas 15 %. > > > > ATAU manajemen dan economist BUMI percaya tingkat suku bunga terutama di > > eropa akan naik jauh dari level sekarang... (LIKELY?.. Nahhh UNLIKELY, > kalo > > bunga eropa naik sampe diatas 10 % dalam tempo dibawah 4 tahun, gimana > > ekonomi bisa tumbuh dan jualan batubara bisa laku...) > > > > > > Tapi ini kan bakal mengangkat pertanyaan klasik, ada urusan dan > kepentingan > > apa pemegang saham publik sama restrukturisasi kewajiban off-balance > bumi? > > why should we pay for things that we didnt borrow and cash that we didnt > > used?! > > > > > > > > Enlight Me Guys., Mind Throw me ur toughts... > > > > > > > > > > 2009/9/24 <vaulst...@...> > > > > > > > > > > > Kelihatannya akan ada banyak akusisi ini itu... Tau donk hobi nya > BUMI... > > > > > > Tambang emas? > > > > > > Sent from my BlackBerry® > > > powered by Sinyal Kuat INDOSAT > > > ------------------------------ > > > *From: *Bagus Putra Perdana <disclosure....@...> > > > *Date: *Thu, 24 Sep 2009 21:31:40 +0700 > > > > *To: *<obrolan-bandar@yahoogroups.com<obrolan-bandar%40yahoogroups.com> > > > > > *Subject: *Re: [ob] bumi > > > > > > > > > > > > Penggunaannya Pak? wah entahlah, saya jg masih figuring, i personally > > > hope its mostly for coal related production. > > > > > > thats huge pak, 1.9 Bio USD dengan pembayaran coupon 12 %. efek jangka > > > pendeknya aja bakal langsung mukul EBIT BUMI secara lumayan signifikan. > > > meski market wise efek warran jg jadi sentimen push harga keatas. > > > > > > kalo digunakan bener buat coal dan produksi sih bagus yah. bikin > fasilitas > > > dan beli alat, sewa kontraktor untuk target kontrak kupas tanah yg jauh > > > lebih besar. > > > > > > hanya kalo digunakan buat CA, agak bingung jg mo kemana, size sebesar > itu > > > buat CA apa? target yg mana? coal lagi? Berau kah? ato yg laen? > newmont? > > > aset coal lahai billiton? entahlah, yg jelas akuisisi baru bisa create > > > positive economic value buat shareholder kalo dia bisa generate ROIC > diatas > > > 12 %. > > > > > > tapi bukannya BUMI kurang aset potensial buat dikembangin jg sih kalo > dia > > > buat bener mau CA akuisisi. lah Herald dan lain-lain aja jg belon masuk > > > produksi. KPC aja masih bisa buka Pit baru. I would raised my eyebrows > if > > > they would do another reckless acquisition after what they had done > with > > > herald. clearly un-wise. > > > > > > > > > i have no further elaboration pak, mungkin master oen yg bisa lebih > jago > > > nebak plot story BUMI skrg. kemungkinannya sih pola kaya gini baru awal > dari > > > serangkaian CA ke depan. terlepas CA ini akan create value ato cuman > sekedar > > > aksi akrobatik aja. > > > > > > 1.9 Bn is huge, there will be following stories comin after that. we > can be > > > sure of that. > > > > > > 2009/9/24 Vernichtung <gambler....@...> > > > > > >> > > >> > > >> Saya jadi ingin tahu apakah CA yg sifatnya sangat material ini sudah > > >> mendapat persetujuan dari RUPS/LB? Kok beritanya baru terdengar > sekarang ya > > >> (saya cari2 tidak ada info sebelumnya), maaf saya tidak pernah ikut > RUPS/LB > > >> BUMI jadi tidak pernah tahu, tolong info/pencerahannya dari yg sudah > > >> mengikuti RUPS/LB BUMI yg terakhir. Thanks. > > >> > > >> Menurut tebakan kang Ocoy kemana nih arah penggunaan dana USD 1.9 B > ini, > > >> atau tidak ada gambaran samasekali? Saat ini saya tidak pegang BUMI > sama > > >> sekali tapi kalau arahnya positif (secara FA) mungkin akan siap2 tapi > kalau > > >> negatif mau dilupakan saja. > > >> > > >> > > >> On Thu, Sep 24, 2009 at 5:59 PM, Bagus Putra Perdana < > > >> disclosure....@...> wrote: > > >> > > >>> > > >>> > > >>> False Logic Brother. Liabilities itu bagian dari Aset jg. Liabilities > > >>> nambah maka Aset jg nambah, 1.9 Bio USD ini akan bertransformasi dr > bentuk > > >>> kas ke modal kerja atau ke fixed asset atau ke akuisisi non > hard-assets yg > > >>> menambah intangibles. > > >>> > > >>> unik juga sebenernya manuver ini, sayang belon ada detail yg dikasih > ke > > >>> Publik. Sitting and existing credit fascilities yg dipegang BUMI saat > ini > > >>> rata2 LIBOR + 2,5 - 3.5 %. clearly pergantian ke 12 % coupon gak akan > banyak > > >>> restrukturisasi keuangan BUMI. paling enggak dr sisi profitabilitas. > > >>> > > >>> Buat TATA gak akan ada masalah sih krn mereka masuk lewat KPC dan > > >>> Arutminnya, sementara CIC kasih debt ke BUMI. buat exisiting > shareholder > > >>> harusnya ada keterangan yg dikasih dulu krn 1.9 Bio USD ini jumlahnya > > >>> material baik dr sisi balance dan P & L. ini akan makan Earning > Before Taxes > > >>> yg jadi jatah pemegang ekuitas, lagipula biasanya kreditur selalu > maen aman > > >>> dan minta jaminan, fasilitas credit suisse dulu minta jaminannya aset > > >>> terlancar dari BUMI yaitu Piutang Usaha BUMI. > > >>> > > >>> Aset BUMI jadi terkesan rada artificial, Kas dan Aset akan meningkat > di > > >>> akhir tahun signifikan, tapi datangnya mostly dari debt addition yg > tranche > > >>> pembayaran pokoknya 4-6 tahun dr skrg. > > >>> > > >>> Interest Expense pada tahun keuangan 2008 adalah 43 Juta USD (Net > stlh > > >>> Interest Paid Dari Akun kas Bank) dgn total outstanding debt sekitar > 1,3 Bio > > >>> USD, sebagian debt baru masuk di semester akhir sih. tapi acuan dr q1 > 09 aja > > >>> beban bunga sekitar 21 Juta dari outstanding 1,3 Bio kalo di > annualized > > >>> kira2 100 Juta USD untuk 1,3 Bio. clearly below 12 % interest Coupon > > >>> payment. so where goes the Restructuring Part of the deal?. > > >>> > > >>> > > >>> 1,9 Bio Is A Huge Amount, Damocles Sword Must Be Placed On BUMI's > board > > >>> management Office. > > >>> > > >>> if they can use it properly, it'd surely unleash some good story. > > >>> > > >>> come to think of it, wont be such easy tasks to do so. > > >>> > > >>> 12 % Cost of 1.9 Bio equal 230 Mn P/A, applying Operating Margin Of > 35 %, > > >>> they needed to booked a minimum extra 650 Mn Revenue To Neutralized > the > > >>> effect of the debt payment to the shareholders bottom-line. > > >>> > > >>> At Current Coal Price outlook, a 650 Mn extra Revenue would be a > roughly > > >>> equal to minimumm addition 8-9 Mn Tonne P/A Production starts from > 1st > > >>> coupon payment schedule > > >>> > > >>> Thats Quite ThroatGasping. Or Perhaps only this kind of burden on > > >>> Management's weigh could push the management go faster on > > >>> production-addition related decision?!. surely put more pressure on > it. They > > >>> SHOULD mainly use the Cash For Production related Decision. > > >>> > > >>> If They Can Assure Us Its Going to be used for Good ROIC generator, > it > > >>> would be a mind relievin. surely. > > >>> > > >>> Public Shareholder Should Placed An Officer in the management to > ensured > > >>> this would be done properly. > > >>> > > >>> if not, hefty consequences, BUMI's Financial quality would be > > >>> deteriorating and cash burn will likely to shows upcoming years > > >>> > > >>> > > >>> what do u say El? this CIC Inception? Pro or Cons? > > >>> > > >>> i wish they'll use the money not for another acquisitions and > > >>> market-related actions... > > >>> > > >>> > > >>> > > >>> > > >>> > > >>> > > >>> > > > > > > > > > -- > > > Each piece, or part, of the whole nature is always an approximation to > the > > > complete truth, or the complete truth so far as we know it. In fact, > > > everything we know is only some kind of approximation, because we know > that > > > we do not know all the laws as yet. Therefore, things must be learned > only > > > to be unlearned again or, more likely, to be corrected.......The test > of all > > > knowledge is experiment. Experiment is the sole judge of scientific > "truth". > > > - Richard Feynman > > > > > > > > > > > > > > > > > -- > > Each piece, or part, of the whole nature is always an approximation to > the > > complete truth, or the complete truth so far as we know it. In fact, > > everything we know is only some kind of approximation, because we know > that > > we do not know all the laws as yet. Therefore, things must be learned > only > > to be unlearned again or, more likely, to be corrected.......The test of > all > > knowledge is experiment. Experiment is the sole judge of scientific > "truth". > > - Richard Feynman > > > > >
