Siapa tahu ikut membantu....
----- Forwarded Message ----
From: "Zahrona, Zahrona1 " <[EMAIL PROTECTED]>
Sent: Thursday, May 15, 2008 11:46:26 AM
Subject: SUMMARY Conference call for Market Update by FORTIS
> Dear All,
>
> Here is the Summary Concall Market Update with Fortis Wednesday (May 14,
> 2008).
>
> Equity Outlook by Alvin:
> * IHSG sudah naik 6.3% sejak awal April, this is the best performing
> market this month. Dilihat dari sejak awal tahun, IHSG sudah mengejar indeks
> asia lainnya di market
> * Kenaikan BBM hingga 30% sudah di price in di market dan ada kemungkinan
> menaikkan efek inflasi hingga 2 - 3%. Kenaikan BBM ini sudah di support oleh
> para pakar ekonom dan most of partai politik juga sudah menyetujui kenaikan
> ini.
> * Masyarakat kalangan bawah tidak terlalu merasakan kenaikan BBM karena
> mereka akan menerima bantuan dana langsung tunai. Justru yang akan terkena
> dampaknya adalah masyarakat middle class karena akan mengalami kenaikan BBM
> dan kenaikan tarif listrik.
> * Secara Makroekonomi, Indonesia memang mengalami perubahan karena
> perkembangan yang terjadi akhir-akhir ini terutama karena kenaikan Oil Price
> yang melampaui USD 125 / barrel.
> * Beberapa asumsi juga sudah berubah dikarenakan perkembangan ini. Asumsi
> inflasi berubah dari 8% menjadi 11%, asumsi BI Rate berubah dari 8% menjadi
> 9%, dan asumsi perkembangan ekonomi berubah dari 6.2% menjadi 6%.
> * Menurut Fortis, target P/E ratio untuk Indonesia 14.5X dan target indeks
> hingga akhir tahun adalah 2950.
> * Data yang terlihat pada akhir April, trade surplus dan ekspor masih
> bagus.
> * Secara Mikroekonomi, masih terlihat strong numbers untuk domestic
> consumptions (penjualan automotive dan semen). Harga commodity juga masih
> kuat yang akan mendukung pertumbuhan ekonomi dan mengsupport trade surplus
> balance.
> * Hingga akhir tahun, kita juga akan melihat beberapa IPO terutama
> saham-saham di sektor commodity (plantations, energy) yang terjadi dan akan
> menambah liquidity in the market.
> * Saat ini catalyst yang akan mempertahankan sustainable growth for IHSG
> secara external adalah recovery in the US Market (better than expected datas)
> dan second half of 2008 ada perbaikan tax cut yang akan mengsupport US
> domestic consumption
> * Catalyst secara internal, dimana inflation bisa naik hingga 11% tapi
> setelah itu BI rate tidak akan naik terlalu banyak hingga menyebabkan
> negative rill rate.
> * Beberapa waktu yang lalu, foreign masih worried dengan budget deficit
> yang terjadi pada government kita namun dengan kemungkinan BBM yang akan naik
> diharapkan dapat mengurangi risk deficit dan kondisi makro Indonesia
> * Menurut Fortis, EPS Growth adalah 20% dimana ini adalah the highest in
> Asian Market dan return IHSG masih bisa mencapai 30%. Results for the 1st
> quarter masih positive dilihat dari indicator domestic consumption dan
> commodity yang masih cukup kuat
> * Perusahaan distribution, manufacturing dan commodity saat ini sudah
> menggunakan harga BBM market yang tidak bersubsidi so it won't be that
> affected.
> * Hampir semua negara di Asia punya angka inflasi yang sama dan sudah di
> price in di market jadi it is not an issue untuk investor masuk.
> * Dengan kondisi inflasi 11%, customer does not have a lot of other
> investment options karena adanya negative ril interest rate. Hence customer
> harus invest di riskier assets dimana untuk equity market dengan target 2950
> masih ada upside 18% setelah mengtaking account the risk premium.
> * Saat ini asumsi APBN untuk Oil price adalah USD 95/ barrel yang artinya
> masih ada diskon di market walaupun harga BBM akan dinaikkan
> * Asumsi level USD / IDR ada di 9000 - 9500 by Pemerintah (Target range BI)
> * Saat ini adalah exellent opportunity to do cost averaging since any
> positive news akan menyebabkan perbalikan arah yang sangat cepat. Don't miss
> out.
>
> Fixed Income Outlook by Wiman
> * 3 faktor yang menyebabkan market agak bearish adalah risk of inflation,
> risk of redemption, dan risk of supply
> * Keputusan bahwa harga BBM akan naik menimbulkan concern bahwa supply
> akan berkurang hingga bonds market bereaksi positive>
> * Redemption dari foreign sudah berkurang tetapi Fortis masih tetap
> cautious dengan duration 2.2 to 3 years sehingga apabila interest rate naik
> maka akan less volatile in comparison to the benchmark
> * Asset allocation untuk Fortis Prima 65% FI dan 35% cash, dimana untuk
> Fortis Prima 2 66% FI dan 34% cash. Mereka holding cash dengan amount yang
> cukup significant agar apabila terjadi correction mereka dapat membeli bonds
> dengan yield menarik (diatas 12%)
> * Saat ini yield Fortis Prima dan Fortis Prima 2 masih berada diatas
> benchmark
> * Overall Fortis mengatakan bahwa positioning masih neutral
>
>
>
>
>
