----- Original Message -----
From: Halim Mintareja
To: obrolan-bandar@yahoogroups.com
Sent: Saturday, April 26, 2008 12:54 PM
Subject: Re: New PE band ERA.. was: [obrolan-bandar] AALI: 300%+ EPS Q1 2008
(YoY)
Dulu AALI selalu trade di PE 20 karena para FM sudah tahu..kalau akan ada
peak production di AALI tahun 2007-2009 (sawit kan butuh 4 tahun untuk panen)
Jadi apa yang terjadi saat ini ..kurang lebih sudah bagian dari rencana yang
ditanam sejak 2004-2006. Panen nya sekarang.
Tolong tanya, pak Hmin dapat berita darimana kalau diatas thn 2006 AALI tidak
melakukan penanaman lagi?
Setahu saya, AALI rutin melakukan ekspansi tanaman maupun lahan tiap tahunnya.
Tahun 2007 AALI melakukan penanaman baru 20rb ha.
Lahan unplantednya masih luas sekali, thn 2007 ada pembelian lagi lahan
seluas > 150rb ha.
Sama dengan INCO..tanam tahun 2002-2003..panennya 2007. Itu semua sudah
bagian dari set up.
Wah, nickel harus ditanam juga ya selama 4 tahun baru bisa dipanen?
Saya baru tahu mengenai hal ini.. hehehe
Apakah AALI masih tergolong growth company ??Kalau iya mungkin layak traded
di PE 15.
Bisa ngga pak Hmin beri gambaran hitung2an kasar, kalau sama2 growth mengapa
AALI layak di trade di PE 15, sedangkan PGAS layak di trade di PE 40.
Tolong dong pak beri pencerahan, jangan pelit gitu loh...
Kalau production sudah peak..mungkin PE cuman 8-10..
Production AALI di 2008 ini meningkat > 20%
karena CPO ada kemungkinan masih downtrend.
Iya benar, tapi menurut saya downsidenya sudah terbatas pak, harga CPO tidak
bakal turun lebih dari 10% dari harga sekarang.
So..yang perlu diperhatikan...
- Apakah CPO masih uptrend (pakai chart aja cukup..gak perlu hitung yang
rumit-rumit)
- Bagaimana usaha AALI untuk mempertahankan produksi
- Berapa return rata-rata investasi di indo (gabungan dari bond dan saham)
Nah dari sana kita bisa melihat..berapa wajar PE AALI saat ini
Sementara saya baru melihat 8-15 (akan menyempit seiring berjalannya waktu)
karena banyak variable yang belum jelas
anyway....jangan sampai kejadian nickel tahun 2007 terulang. Digoreng abis
padahal supply demand tidak berubah sama sekali
Nickel tahun 2006-2007 melesat karena ada proyek2 besar di China menjelang
Olympiade, otomatis demand meningkat pesat --> harga meningkat pesat pula.
Sekarang ini kan proyek2 besar tsb sudah selesai, jadi demand turun lagi,
terjadilah oversupply --> harga turun.
Kayaknya sih murni karena supply and demand saja, tidak ada goreng2an pak.
Bisa dinalar dengan akal sehat koq.
Iya kan pak..
Silahkan diargue..
disclaimer on
Halim
2008/4/26 indf2000 <[EMAIL PROTECTED]>:
Tergantung pada supply and demand.
Jika pertambahan supplynya lebih besar dari pertumbuhan demand, atau ada
komoditas lain yg bisa jadi substitutenya maka harga komoditasnya akan merosot,
seperti contohnya nickel, dan PE emiten nickel memang harus diajust kebawah.
Untuk Timah, Coal dan CPO apakah supplynya sudah lebih besar dari demand?
Adakah komoditas lain yg bisa dijadikan substitute timah, coal dan CPO?
Hal2 seperti itulah yg akan menentukan PE-band suatu sektor.
Bisakah tolong dijelaskan atas dasar penalaran bagaimana pak Hmin
men-downgrade PE-band sektor AGRI?
