PGAS sih long term buy... cuman ada baiknya tunggu hajatan bakrie kelar dulu...plus konfirmasi hasil SUN dan ORI kemarin.
No more comment....... ntar musuh tambah banyak hik...hik... :(( lagi cari teman nih ha.ha........ Halim 2008/4/6 Armando Anthony <[EMAIL PROTECTED]>: > Pak H. Min, saya lanjutkan ya > > Setelah baca lebih teliti, saya dapatkan bahwa Hutang PGAS dari JBIC, EIB > dan ADB itu untuk proyrk pipanisasi Sumatera Tengah-Batam, dan kontraknya, > sesuai harapan saya, yaitu "ship or pay", dg Conoco dan Petrochina. > Sedangkan tambahan hutang dr BNI 1.5T itu sebetulnya merupakan total > fasilitas US$150k yg baru di"granted" 17 September 2007, 3-month SIBOR+1.75% > p.a, interest paid monthly, Grace period tidak di stated. Sepertinya > sebagai tambahan pinjaman atas proyek SSWJ yg didanai, lagi-lagi, oleh > JBIC. Ini mungkin berkenaan dg molornya penyelesaian proyek SSWJ dan > membengkaknya pembiayaan. Disamping itu ternyata PGAS masih ada 2 Guarantee > Notes yg listed di Singapore, dg total kutanglebih US$ 400k, yg sebagian > besar untuk Working Capital. > > Sampai dengan 14 Maret 2008 (unaudited), SSWJ I sptnya sdh completed (92%) > ditengarai dengan "gas-in" tgl 11 Maret 2007, Sedgkan SSWJ II msh 62% > completion, scheduled completed by Maret 2008 dan October 2008, terutama utk > pekerjaan SCADA, pembangunan sistem compressor dan fasilitas penunjang. > Tambahan pembiayaan itu sptnya sdh diposting di Advances. > > Yg rada mengherankan saya seluruh fixed asset sudah diasuransikan > "kecuali" pipa dalam tanah. Mudah2an ada ahli PGAS disini yg bisa > menjelaskan. Karena saya tau bahwa pipa PAM di Jkt ini diasuransikan, shg > wkt terjadi pipa pecah karena pemasangan tiang pancang tol, seluruh kerugian > (immaterial dan material) PAM bisa diclaim ke insurance. > Sptnya ada proyek Engineering Procurement Construction and Commisioning > (EPC & C) Jabung Gas Booster, yg dimenangkan konsorsium Malaysia dan > Elnusa. What an expansion? > > Secara fundamental PGAS ini saya kira cukup menjanjikan. Point yg paling > penting buat investor adalah adanya D/E ratio tdk lbh dr 70/30. Kalau ini > dilanggar bisa memicu Technical Default dr International Bank lenders kalau > harga sahamnya sampai digebug dalem, krn equity bisa tergerus, yg bisa > menyebabkan GOI top-up equity atau reclass LT debtnya sbg modal disetor. > > Dengan tendency fed cut rate terus menerus begini, saya duga tahun 2008 FX > loss jg masih akan terjadi di pembukuan PGAS, bahkan mungkin lebih besar. > Tapi itu merupakan beban P/L dan sudah di hedge, yg tdk perlu dikhawatirkan, > krn mestinya sebelumnya sudah dimasukkan dalam perhitungan Project Cost, > atau paling tidak Project Cost itu harus sdh direvisi dari October 2007. > > Operation PGAS saya kira juga cukup efisien. Karena dg tambahan fixed > asset sebesar 9T yg sdh direclass, AR dan Inventory turnover kurang lebih > sama dari tahun 2006 dan 2007. Financial Ratio jg cukup sehat, malah ROA > akan lebih besar kalau CWIP tdk ikut diperhitungkan. (Saya cenderung > exclude CWIP krn ini tidak generate cash flow dan tentunya belum bisa > didepresiasi). > > Swing-swung harga PGAS ada kemungkinan terjadi, terutama kalau muncul > berita2 negatif, semacam terlambatnya SSWJ II completion atau alasan > apapun. Tapi kalau drop dalem sampai dibawah 7rb, kemungkinannya sangat > kecil. Saham ini memang cocoknya untuk L-T investor. > > Seterusnya, saya mohon TA expert nambahin. Pak H. Min? Pak Boys? your > comment please. > > Untuk kang Ocoy, dimana saya bisa dapat Audited Financial Report 2007 > BUMI ya? Please help. > > Mudah2an informasi ini bermanfaat utk rekan2 semua > > AA > > ** >
