Bisa pak faktor manajemen bisa dimasukkin,... mungkin dr faktor pengalaman en jam terbang aja nih yah saya bagi view dr value-practitioner profesional (temen sayah)
beberapa waktu lalu saya sempet ngobrol sama fellow value-goer di milis value-investor (dy pengelola dana value-fund di amrik, david dreman follower bangedd) saya tanya?? sejauh apa kita berani tetap pegang saham value ketika dy udah naek berfold2 ampe2 bisa ten-bagger?? kata dy begini ; relatif sihh... tp biasanya under several STRICT condition macem ; -Companynya punya bussiness model yg unik (low-cost, unique and strong brand recognition, favourable regulation, favourable prospect, company berkembang dalam growth yg exceptional tapi faktor pasarnya memang mendukung.. intinya "Franchise" Value lahh) -kita yakin bener bahwa prospek bisnis di perusahaannya itu bakal bagus banget, hanya dengan syarat bahwa bisnisnya itu harus simpel and predictable... apa BUMI punya??, punya bangett lahh... ini bisa dimasukkin ke long- term individual growth rate di worksheet ini... -jika kita pada posisi "hold" ato "megang", kita lihat Hype / irasionalitas pasar... biasanya ketika pasar men-spot value jadi fair lalu diangkat terus jadi premium, PE nya expanding melewati long-term value... nah disini dancing with wolf dehh, dikira2 sampe di premium berapa pasar meneruskan "irasionalisme"nya tadi... kalo di amerika sih enak tinggal liat historikal PE market ketika bubble trus tinggal ekstra waspada deh kalo PE skrg mendekati level "bahaya" historikal itu... (disini belum terbentuk pemetaan kaya gitu, cuman rekor PE 22 di 2800 kmaren emang rekorr sementara sihh...) sampe di premium berapa kita berhenti "dancing with wolf"?? sampe di level kita gak "comfortable" lagi ama valuasi... misalnya begini,... untuk support harga segini, operating profit harus tumbuh diatas 35% secara konstan 10 tahun... nah lho.. masih "comfort" gak kita ama figure itu.. gimana kalo 35% pertumbuhan itu cuman bisa sustain 4 tahun??, sedikit "miss earning" aja bisa fatal... 35% di size operating profit sebesar sekarang mungkin terlalu optimis... saya sudah tidak "comfort" dgn figure itu... nah buat yg lain mungkin angka diatas 35% itu masih "comfort"... ini mah tergantung keberanian dan keyakinan aja pak... oya, saya simply skeptik on BUMI krn merasa manajemen akan SANGAT2 HEBAT DAN ACUNG JEMPOL DEH kalo minimal bisa buat minimal 0.7 kali laba tahun 2007.., tanpa gain penjualan aset... lalu tumbuh konstan diatas 35% selama 10 tahun... Mungkin aja, tp agak berat.. saya skeptis, saya ngerasa gak comfort.. itu aja sihhh... Nickel?? wah rumit.. ga ngerti saya cara maennya... overshootnya gede banget di dua tahun ini scr historikal sehingga CAGRnya juga kena efek keangkat atas... asumsi di worksheet pake CAGR (yg CAGRnya keangkat diats normal jg sihh), tp on even longer term basis the only way of resources cuman ke atas.. lah org ga renewable ko... --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, "Sparrow" <[EMAIL PROTECTED]> wrote: > > --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, "kang_ocoy_maen_saham" > <kang_ocoy_maen_saham@> wrote: > > > > Khusus Untuk row BUMI, INCO, ANTM itu saya rubah fungsi excelnya > > karena ingin mengeliminir efek "ilusi earning" (Bumi dr one time > > earning, inco en antm dr harga nikel yg abnormal)... > > Kang ocoy, > Saya masih agak binggung dengan "ilusi earning" BUMI. > Apakah faktor "kelihaian manajemen " bisa dimasukan ke nilai > instristik saham BUMI? > Corner kiri teriak = BUMI mahal cause divestasi bubling EPS. > Corner kanan teriak = justru manajemen bisa bubling EPS , (diharapkan > berlanjut karena berpengalaman)maka BUMI = harta karun. > > Trus INCO,ANTM = nickel? > Kang punya data harga nickel "yg benar", apakah lagi murah atau emank > lagi turun? > Apa ANTM dan INCO perusahaannya cuma hidup - mati tergantung harga > spot nickel? > kasian banget. > > No offense just pengen learn to rampok the PIG market. > he.........thx. >
