----- Original Message -----
Sent: Monday, March 21, 2005 1:22
PM
Subject: [obrolan-bandar] Portfolio
selection dengan metoda COP dan CLOP by jsx-consultant
Memilih saham dengan metoda COP dan CLOP by jsx-consultant
Setelah melakukan penelitian yang cukup, embah menyimpulkan
bahwa
suatu cara yang CUKUP BAGUS dan SEDERHANA untuk
investasi saham ialah
dengan menggunakan metoda COP dan CLOP.
Untuk lebih jelasnya embah uraikan dibawah ini:
Metoda yang ada seperti PBV, ROE, PER mempunyai banyak
KELEMAHAN,
contoh:
- PBV (price to book value) tidak menggambarkan KEMAMPUAN
perusahaan untuk menghasilkan keuntungan. Padahal investor
umumnya membeli saham dengan harapan perusahaan itu bisa
mencetak LABA yang baik atau keuntungan perusahaan dimasa
datang bisa melebihi harga investasi dan akhirnya
menghasilkan nilai LEBIH bagi investor.
- ROE (Return on Equity) cara
ini sudah bagus tapi masalahnya
keputusan membeli saham tidak
semata karena ROE nya bagus
atau tidak, Banyak saham ROE nya
tinggi tapi harganya
SUDAH TINGGI. Belum komplikasi yang
ditimbulkan akibat
UTANG YG ABNORMAL. Perusahaan yang utangnya
tinggi bisa
mengakibatkan EQUITYnya kecil atau malah NEGATIF dan
akibatnya
ROE menjadi MISLEADING.
- PER (price earning
ratio), cara ini juga bagus TETAPI metoda
ini tidak menggambarkan
KEMAMPUAN perusahaan MENCETAK LABA
secara penuh.
Sebuah perusahaan yang banyak utangnya akan mempunyai Earning
yang kecil karena keuntungannya habis untuk bayar bunga atau
menutup kerugian extra seperti Rugi Kurs. Perusahaan type
begini
yang SERING DIRESTRUKTURISASI dan menghasilkan
keuntungan LUAR
BIASA bagi investor karena perusahaannya
MEMANG BAGUS tapi
struktur modal/utangnya harus diperbaiki.
Jadi embah menyimpulkan diperlukan suatu RATIO yang didalamnya
memperhitungkan:
- Kemampuan perusahaan menghasilkan LABA OPERASI
yaitu
OP= Operating Profit
- Harga PASAR saham dan jumlah
saham beredar (harga saham tidak
berdiri sendiri). Yang lebih
penting ialah Capitalisasi
yaitu = Harga saham x jumlah saham
beredar.
- Hutang perusahaan atau Liability.
Embah menyimpulkan diperlukan RATIO baru yaitu:
- Ratio COP (unitnya
= tahun)
Ratio Capitalisation to Operating Profit
- Ratio
CLOP (unitnya = tahun)
Ratio (Capitalisation + Liability) to
Operating profit
Apa makna ratio diatas ?:
- Misal ratio COP = 3 tahun, artinya
perusahaan tsb memerlukan
3 tahun agar Laba operasi bisa
MENGCOVER semua saham yang
beredar pada harga pasar.
- Misal
ratio CLOP = 5 tahun, artinya perusahaan tsb memerlukan
waktu 5
tahun agar dana yang didapat dari LABA OPERASI selama
5 tahun tsb
bisa untuk MENGCOVER semua saham yang beredar dan
MELUNASI semua
LIABILITY nya.
Ratio CLOP CUKUP comprehensive karena didalammnya kita
sudah
memperhitungkan
- Harga pasar saham tsb dan jumlah saham beredar.
-
Laba operasi perusahaan tsb dan
- Utang perusahaan.
Sebagai contoh:
Embah lampirkan perhitungan COP dan CLOP untuk saham
PROPERTY yang
lagi HOT..... daftar dibawah DIRANKING berdasar nilai
CLOP.
Mudah mudahan perhitungan dibawah bisa membantu anda memilih
saham
property yang BAGUS...
Performance saham PROPERTY
As of: 18-03-05
by jsx_consultant
SIIP| KIJA SMRA CTRS JRPT|
DART SSIA CTRA DILD
....Q3
....Q3|....Q3 ....Q3 ....Q3 ....Q3|....Q3 ....Q3 ....Q3
---------- ------ ------ ------ ------ ------ ------ ------ ------
------
SALES
180 263 427
232 157 192
588 326 200
COGS
89 148 180
129 88 138
507 269 136
GROSS
MARG 90 115
247 102 68
54 81
56 63
GM
(%)
50 43
57 44
43 28
13 17 31
OPR
PROFIT 87| 41
175 55 43|
56 29 101
29
OP (%)
48 15
41 24
27 29
5 31 14
NET
PROFIT 55| 54
114 47 24|
-107 -66 -213 -10
NP (%)
30 20
26 20 15
-55 -11 -65
-5
---------- ------ ------ ------ ------ ------ ------ ------
------ ------
ASSET 515
1.973 1.445 1.435 1.406 1.480 1.408
4.871 1.848
LIABILITY
121 518 820
600 642 2.731 1.130 5.039
1.856
EQUITY
393 1.455 625
835 763 -1.251 278
-167 -7
CAPITALIS.
234 124 2.248 1.780
1.386 217 502
959 421
LEMBAR(JT)
600 711 1.873
989 470 550 739
1.612 925
---------- ------ ------ ------
------ ------ ------ ------ ------ ------
STK
PRICE 390| 175 1.200
1.800 2.950| 395 680
595 455
BOOK VALUE 655|
2.043 333 843
1.625|-2.275 376 -104
-8
PBV
0,60| 0,09 3,60 2,13 1,81|
-0,17 1,81 -5,72 -52,75
DER
0,31| 0,36 1,31 0,72 0,84|
-2,18 4,06 -30,03-232,45
---------- ------ ------
------ ------ ------ ------ ------ ------ ------
ROE
(%) 14|
5 24
7 4| 11
-31 169 182
ROA
(%) 10|
3 10
4 2|
-9 -6
-5 -0
EPS
(ANNU) 92| 102
81 63 69|
-260 -119 -176 -15
PER
4,23| 1,71 14,68 28,38 42,70| -1,51
-5,70 -3,37 -28,92
---------- ------ ------ ------ ------
------ ------ ------ ------ ------
COP (thn)
2,67 2,26 9,58 23,91 23,86
2,90 12,72 7,10 10,57
CLOP
(thn) 4,06 11,69 13,08 31,98 34,92
39,43 41,32 44,44 57,18
---------- ------
------ ------ ------ ------ ------ ------ ------ ------
Note:
- Tambah kekanan TAMBAH JELEK !!!!
----------------------------------------------------------
IMQ - THE REAL TIME DATA AND BUSINESS NEWS
SERVICE
----------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------
IMQ - THE REAL TIME DATA AND BUSINESS NEWS
SERVICE
----------------------------------------------------------
