Apakah EV/EBITDA ngak memiliki kekurangan dimana jika perusahaan A mendapet pinjaman yg banyak, untuk mengembangkan usahanya ?
Misalnya buat ANTM Dimana Hutang ANTM gede, namun prospek kedepan buat ANTM bagus sekali, apalagi dgn selesainya FeNi III thn 2006 -----Original Message----- From: jsx-consultant [mailto:[EMAIL PROTECTED] Sent: Thursday, February 24, 2005 8:49 PM To: obrolan-bandar@yahoogroups.com Subject: [obrolan-bandar] Valuation: PER and PBV sectoral - Re: analisa fundamental untuk perbankan power8100 wrote: > Ikutan nimbrung ah, > > Kalau nurut saya, untuk sektor perbankan, mungkin lebih baik > menggunakan PBV. Saat ini semua banking, PBV udah sekitar 2.5x > sedangkan dulu Cuma sekitar 1.5x aja > > Sedangkan untuk sektor otomotif dan mining, mgkn lebih baik pake PER, > dimana otomotif sekitar 8-10x dan mining 5-8x > Ini adalah metoda VALUASI melalui PER dengan menggunakan PER SECTORAL.Jika cara pak Danny menggunakan PER ACUAN = 100/ bunga deposito. Maka pada cara ini digunakan PER SECTORAL. Dan cara ini juga berlaku juga untuk PBV sectoral. Contoh: Saham A,B,C,D dan E ialah saham bank. PBV saham A = 2, B = 3, C= 1, D=4, E = 3. Maka PBV sektoral adalah = (2+3+1+4+3)/5 = 2,6 Jika Book Value saham A = 1000 maka valuasi saham A = 2,6 x 1000 = 2600. Apakah saham A = 2600 adalah harga VALUASI, jelas bukan. Harga valuasi sebenarnya harus dihitung memakai EV/EBITDA. Kenapa ?. Karena PBV atau perbandingan PRICE terhadap BOOK VALUE tidak menggambarkan KEMAMPUAN BANK untuk mendapatkan KEUNTUNGAN. PBV suatu bank bisa kelihatannya MURAH tapi bisa saja MERUGI TERUS... Apakah harga valuasi yang menggunakan PBV sektoral tidak usah digunakan ?. Jawabanya: - Diperlukan untuk KONTROL atau perhitungan valuasi cara EV/EBITDA. Misal: - Valuasi EBITDA menghasilkan harga valuasi = 3000 - Valuasi PER SECTORAL = 3500 - Valuasi PBV SECTORAL = 3200 Maka valuasi EBITDA = 3000 adalah valuasi yang AMAN/KONSERVATIVE karena valuasi PER dan PBV pun MENDUKUNG... Jadi kalo harga saham sekarang 2000 maka masih ada potensi kenaikan 1000 untuk menuju 3000. CMIIW... > -----Original Message----- > From: jsx_consultant [mailto:[EMAIL PROTECTED] > Sent: Thursday, February 24, 2005 10:28 AM > To: obrolan-bandar@yahoogroups.com > Subject: [obrolan-bandar] Re: analisa fundamental untuk perbankan > > --- In obrolan-bandar@yahoogroups.com, telsat sixty nine > <[EMAIL PROTECTED]> wrote: > > > > Mbah, apakah ada cara lain untuk valuasi saham perbankan?? > Sepertinya over-estimate. > > > > Kita sedang DALAM proses pembahasan 3 cara valuasi yaitu: > - PER > - PBV > - EV/EBITDA > > Yang paling tepat ialah cara EV/EBITDA. > > Thanks atas HITUNGAN nya yang menunjukan bahwa rumus tsb: > > - Valuation price = (100/bunga deposito) x EPS menghasilkan > angka valuasi yang OVER ESTIMATE pada BNGA dan LPBN. > > - Tapi jika anda coba pada saham UNVR, maka rumus tsb akan > menghasilkan angka yang UNDER estimate. > > Kenapa rumus diatas tidak TEPAT ?, alasannya karena: > - Rumus tsb tidak memperhitungkan GROWTH dari perusahaan. Rumus > tsb murni menilai performance tahun lalu. Tanpa mempertimbangkan > apakah perusahaan sedang menuju KEHANCURAN atau menuju KEJAYAAN nya. > > Suatu PER yang rendah menunjukan adanya: > - Potensi saham itu naik lagi dimasa depan karena masih murah atau > - Investor memperkirakan kinerjanya dimasa datang akan memburuk > sehingga investor hanya berani membeli saham tsb di PER yang > lebih rendah. > > Jadi dalam melakukan valuasi kita harus menggunakan beberapa metoda > supaya kita tidak melakukan kesalahan. > > CMIIW... > > > Menurut rumus yg Mbah sajikan sebelumnya.... > > > > > > - PRICE = (100/bunga deposito) x EPS > > Contoh: > > - EPS saham X = Rp 100,- > > - Suku bunga deposito = 10% > > Maka menurut cara pak Danny didapatkan FAIR VALUE saham > X ialah: > > Harga valuasi = (100/10) x Rp 100 = Rp 1000,- > > > > Kalau di tes dengan suku bunga deposito = 7% > > > > Bank Niaga EPS = Rp 84.- (LK des 2004) > > Estimate Harga BNGA = (100 / 7) x 84 = Rp 1200.- > > > > Bank Lippo EPS = Rp 228.- (LK des 2004) > > Estimate Harga LPBN = (100 / 7) x 228 = Rp 3255.- > > > > Mohon pencerahan Mbah. > > > > > > --------------------------------- > > Do you Yahoo!? > > Read only the mail you want - Yahoo! Mail SpamGuard. > > ---------------------------------------------------------- > > IMQ - THE REAL TIME DATA AND BUSINESS NEWS SERVICE > > ---------------------------------------------------------- > > > Yahoo! Groups Links > > > > > ---------------------------------------------------------- > > IMQ - THE REAL TIME DATA AND BUSINESS NEWS SERVICE > > ---------------------------------------------------------- > > > Yahoo! Groups Links > > > ---------------------------------------------------------- IMQ - THE REAL TIME DATA AND BUSINESS NEWS SERVICE ---------------------------------------------------------- Yahoo! Groups Links ------------------------ Yahoo! Groups Sponsor --------------------~--> In low income neighborhoods, 84% do not own computers. At Network for Good, help bridge the Digital Divide! http://us.click.yahoo.com/EpW3eD/3MnJAA/cosFAA/zMEolB/TM --------------------------------------------------------------------~-> ---------------------------------------------------------- IMQ - THE REAL TIME DATA AND BUSINESS NEWS SERVICE ---------------------------------------------------------- Yahoo! Groups Links <*> To visit your group on the web, go to: http://groups.yahoo.com/group/obrolan-bandar/ <*> To unsubscribe from this group, send an email to: [EMAIL PROTECTED] <*> Your use of Yahoo! Groups is subject to: http://docs.yahoo.com/info/terms/
